Expansion av säljfinansieringsverksamheten är en väsentlig del av Volvos strategi för att öka tillväxten och stärka lönsamheten i koncernen. Verksamheten tillgodoser marknadens växande behov av alltmer komplexa finansiella lösningar individuellt eller i kombination med försäkring och/eller serviceavtal. Den stärker dessutom konkurrenskraften hos Volvos återförsäljare. Verksamheten bedrivs inom två separata ansvarsområden; Säljfinansiering Personvagnar och Säljfinansiering Kommersiella produkter. Verksamheten utgör dock en integrerad del av respektive affärsområdes totala ansvar. Säljfinansieringen omfattar totalt 32 (27) finansbolag och ett försäkringsbolag som konsolideras i ovanstående strukturer samt 4 (4) intressebolag som konsolideras enligt kapitalandelsmetoden. Säljfinansiering av kommersiella produkter avser främst lastbilar, men i ökad utsträckning även bussar och anläggningsmaskiner. Utbudet omfattar finansieringstjänster i form av avbetalningskontrakt, finansiell leasing, operationell leasing och återförsäljarfinansiering. Dessutom erbjuds på de flesta marknader försäkrings-, service- och underhållsavtal separat eller i kombination med finansieringstjänster. Genom det under 1998 förvärvade BRS Truck Rental & Hire har Volvo väsentligt förstärkt sin verksamhet för korttidsuthyrning av kommersiella fordon på den brittiska marknaden. Verksamheten fortsatte att expandera kraftigt under 1998 både avseende personbilar och kommersiella produkter. Tillväxten i kreditportföljen var hänförlig till Nordamerika, Storbritannien och Tyskland. Under 1998 beslutades att etablera ett nytt finansbolag i Mexiko för Kommersiella produkter. En ny filial av volvoägda Amazon Insurance startades upp i Frankrike för Personvagnar. Kreditportföljen vid årets slut uppgick till 67 miljarder kronor (44), varav 52 % (47) avsåg Personvagnar och resterande 48 % (53) Kommersiella produkter. Den bestod totalt av 251.000 kontrakt (161.000) vilka fördelade sig på Personvagnar 169.000 kontrakt (99.000) och Kommersiella produkter 82.000 (62.000) kontrakt. Penetrationsgraden, d v s andelen säljfinansierings- och servicekontrakt i förhållande till den totala nyförsäljningen för Personvagnar och Kommersiella produkter, varierade kraftigt mellan olika marknader och produkter men var i genomsnitt 31% (30%) under 1998. Finansiering av säljfinansieringsverksamheten koordineras av Volvos internbank, Volvo Group Finance i enlighet med fastlagda policies.
Kreditportfölj, netto, Mkr
1997 1998 Personvagnar 20.610 34.593 Kommersiella produkter 23.374 31.968 Total genomsnittlig, netto 43.984 66.561
Fördelning av kreditportfölj, netto, %
1997 1998 Personvagnar     Operationell leasing 31 35 Finansiell leasing 12 11 Avbetalningskontrakt 27 33 Återförsäljarfinansiering 25 19 Övriga kundkrediter 5 2 Kommersiella produkter     Operationell leasing 25 26 Finansiell leasing 30 31 Avbetalningskontrakt 26 26 Återförsäljarfinansiering 16 16 Övriga kundkrediter 3 1
Penetrationsgrad per ansvarsområde, %
Avser nyförsäljning 1997 1998 Personvagnar 25 32 Kommersiella produkter 30 27 Totalt 26 31
Resultatutveckling
Rörelseresultatet uppgick till 470 Mkr (202), varav 272 Mkr (89) inom Personvagnar och 198 Mkr (113) inom Kommersiella produkter. Rörelseresultatet utvecklades positivt i de etablerade säljfinansieringsbolagen både inom Personvagnar och Kommersiella produkter. Avkastningen på eget kapital för de etablerade bolagen var i linje med Volvokoncernens avkastningskrav.I de nystartade bolagen med hög tillväxt belastades rörelseresultatet även under 1998 med etableringskostnader samt kostnader för uppbyggnad av erforderliga kredit- och restvärdesreserver. Resultatandelar i intresseföretag uppgick till 109 Mkr (146) och avsåg främst resultatandelar från AB Volvofinans. Resultatet i Transbanco, som bedriver säljfinansiering av Volvos lastbilar och bussar i Brasilien, förbättrades under 1998. Nya kreditavtal tecknades i begränsad omfattning.
Rörelseresultat, Mkr
1997 1998 Totalt 202 470 Personvagnar 89 272 Kommersiella produkter 113 198
Avkastning på eget kapital, %
1997 1998 Personvagnar 7,5 7,4 Kommersiella produkter neg 2,6 Totalt neg 5,3 För bolag etablerade i mer än 4 år var avkastning på eget kapital för Personvagnar 11,3% (13,2) och för kommersiella produkter 13,8% (14,5).
Tillgångar, Mkr
1997 1998 Personvagnar 22.396 38.086 Kommersiella produkter 24.529 33.916 Totalt 46.925 72.002
Riskreservering
Riskreservering sker både för kreditrisker samt för restvärdesrisker i den mån restvärdesrisken är hänförlig till säljfinansieringsbolaget. För de kunder som ej kan fullgöra sina avtalsenliga förpliktelser görs specifika reserveringar för kredit- och restvärdesrisker baserade på individuell bedömning av varje enskilt kontrakt. Härutöver görs för respektive säljfinansieringsbolag generella reserveringar för kredit- och restvärdesrisker baserat på historiskt utfall och förväntad framtida risk enligt fastställda policies. De generella reserverna för kredit- och restvärdesrisker motsvarade vid utgången av 1998 2,2% (2,2) av kreditportföljen. Realiserade kreditförluster som belastade rörelseresultatet uppgick 1998 till 0,3% (0,2) av kreditportföljen. Reserveringar för restvärdesrisker föreligger även i de fall marknadsbolagen har ställt ut garantier och/eller tecknat återköpsavtal gentemot säljfinansieringsbolagen. Med hänsyn till att säljfinansieringsverksamheten medför stor finansiell exponering i enskilda länder har även centrala reserver byggts upp på 225 Mkr (300). Avsättningar till och upplösningar av centrala reserver har ej belastat resultatet för säljfinansieringsverksamheten. Upplösningarna på 75 Mkr under 1998 motiverades av stabilare reserveringsnivå inom säljfinansieringsbolagen. Den centrala reserven motsvarade 0,3% (0,7) av kreditportföljen vid utgången av 1998.
Riskexponering
Delar av säljfinansieringsverksamheten medför vissa specifika kredit- och restvärdesrisker: Kreditrisk inom säljfinansiering Inom säljfinansiering fördelas kreditrisken på en stor mängd enskilda slutkunder och återförsäljare. Säkerheter finns i form av de finansierade produkterna. I kreditgivningen eftersträvas balans mellan riskexponering och förväntad avkastning. Gemensamma policies för krediter och regler för kundklassificering styr verksamheten. Kreditportföljen skall ha en sund fördelning mellan olika kundkategorier och olika branscher. Kreditriskerna hanteras genom aktiv kreditbevakning och rutiner för uppföljning och i förekommande fall återtagande av produkter. Vidare görs avsättningar till kreditriskreserver. Restvärdesrisk inom säljfinansiering Restvärdesrisken är främst hänförlig till de kontrakt som avser operationell leasing. Den består av risken att leasingobjekten, vid utgången av ett operationellt leasingavtal, har ett annat restvärde än vad som förutsågs vid ingången av avtalet. Det innebär att leasinggivaren kan tvingas avyttra produkter med förlust. Restvärdesrisker hanteras genom god marknadskännedom, kunskap om produkt- och prisutveckling samt aktiviteter för att stödja andrahandsvärdet på produkterna. Vidare görs avsättningar till restvärdesreserver för att möta eventuella skillnader mellan förväntade och verkliga restvärden. Ränte- och likviditetsrisk inom säljfinansiering Ränteförändringar som sker under ett kontrakts löptid kan påverka resultatutfallet. Därför eftersträvas i så hög grad som möjligt matchad räntebindning på in- och utlåning. Vid utgången av 1998 var matchningsgraden cirka 90%. På motsvarande sätt skall upplåningens löptid sammanfalla med utestående kontrakts löptid. Även denna matchningsgrad var cirka 90% vid årsslutet 1998.