Koncernchefens kommentar

Volvokoncernens strukturella och industriella omdaning fortsätter. Koncentrationen till fordonsrörelsen är, efter utdelningen av Swedish Match och försäljningen av merparten av aktieinnehavet i Pharmacia & Upjohn, i det närmaste slutförd. Samtidigt befinner sig koncernens två största affärsområden, Volvo Personvagnar och Volvo Lastvagnar, i en period av offensivt förändringsarbete.

Produkt- och marknadsutveckling, introduktion av nya produkter i kombination med vikande efterfrågan och lönsamhet i Nord- och Sydamerika för Volvo Lastvagnar har medfört att resultatet för fordonsrörelsen är avsevärt lägre än motsvarande period 1995.

Volvo Lastvagnar behåller sitt starka fäste på den växande europamarknaden. En starkt negativ och oacceptabel resultatutveckling i Nordamerika förklaras av en vikande marknad och alltför höga rörelsekostnader i kombination med kostnader för den strategiska satsningen på ett nytt produktprogram utgående från FH-konceptet. Ett kraftfullt åtgärdsprogram har inletts vars effekter dock inte bedöms att helt kompensera den höga kostnadsnivån under 1996.

Inom Volvo Personvagnar har de två senaste kvartalens förluster förbytts i vinst, om än på en låg nivå. Förbättringen sker i takt med att de kostnadssänkande åtgärderna får effekt. Efterfrågan på Volvo S40/V40 är god. Introduktionsproblemen med långa leveranstider förbättras succesivt. Resultatmässigt förväntas Volvo S40/V40 få genomslag först under andra halvåret 1996.

Volvo Construction Equipment redovisar ett vikande men fortsatt gott resultat med en rörelsemarginal på 9,7%, trots en sämre marknadsutveckling och hårdnande konkurrens.

Sammantaget innebär resultatet för det första halvåret 1996 att uppmärksamheten på kostnadsutvecklingen i koncernens alla enheter skärps ytterligare. Parallellt fortsätter arbetet med att genom ett högt tempo i produktutveckling ytterligare stärka koncernens ställning som producent av transportmedel för marknadens mest krävande kundsegment.

Det första halvåret 1996

(se diagram: Rörelseresultat före poster av engångskaraktär)

Volvokoncernens försäljning det första halvåret 1996 uppgick till 78.059 Mkr mot 85.134 Mkr det första halvåret 1995. För fordonsrörelsen, dvs Volvokoncernen exklusive Fortos, sjönk försäljningen med 9% exklusive förvärvade enheter. Justerat även för valutakurseffekter var minskningen 1%.

Under våren utdelades samtliga aktier i Swedish Match till Volvos aktieägare. Fr o m den 1 april ingår inte Swedish Match i Volvos redovisning och huvuddelen av helägda verksamheter inom Fortos har därmed avyttrats.

Rörelseresultatet före poster av engångskaraktär 15.561 Mkr, var 3.280 Mkr lägre än föregående år. Resultatnedgången hänför sig främst till Volvo Lastvagnar (­1.864 Mkr) och Volvo Personvagnar (­1.393 Mkr) pga minskade försäljningsvolymer, lägre kapacitetsutnyttjande i produktionen samt ökade kostnader inom försäljningsorganisation och produktutveckling. Genom terminssäkringar erhölls positiva valutaeffekter, trots en stärkt svensk krona och rörelseresultatet påverkades positivt med ca 200 Mkr jämfört med det första halvåret 1995.

Volvo Construction Equipment som ingår i Volvokoncernen sedan 30 juni 1995 tillförde 651 Mkr till rörelseresultatet. Koncernens rörelseresultat reducerades med 433 Mkr genom avyttring av verksamheter, främs Swedish Match, Procordia och Abba Seafood.

(se tabell: Koncernens resultaträkning)

Resultatandelar i intressebolag minskade till 200 Mkr jämfört med 1.023 Mkr det första halvåret 1995. I 1996 års resultat ingår vinst vid försäljning av VOAC Hydraulics med 352 Mkr. Volvos andel av förlusten i NedCar uppgick till 249 Mkr (227). Det svaga resultatet i NedCar beror på inkörningskostnader för Volvo S40/V40 och lägre volymer av Volvo 400 samt höga produktutvecklingskostnader. I 1995 års resultatandel ingick Volvo Construction Equipment och Pharmacia, vilka inte längre redovisas enligt kapitalandelsmetoden, med 478 Mkr respektive 600 Mkr.

Utdelning på aktier nkluderar Pharmacia & Upjohn, Inc., 256 Mkr, SAS Sverige AB, 91 Mkr, Investment AB Bure, 31 Mkr samt Protorp Förvaltnings AB, 33 Mkr.

Resultat vid försäljning av aktier avser främst utförsäljningen av samtliga aktier i Investment AB Bure, vilken medförde en vinst om 394 Mkr.

Räntenettot, 633 Mkr (150) visade en mycket positiv utveckling på grund av Volvokoncernens stärkta finansiella ställning och ett gott resultat inom Volvo Group Finance.

Skattekostnaden avsåg huvudsakligen löpande skatt i utländska dotterbolag samt verksamheter under avveckling

Koncernens tillgångar minskade under första halvåret 1996 med 3,3 miljarder kronor. Exklusive valutakursförändringar var minskningen 0,8 miljarder kronor. Förändringar i koncernens sammansättning, främst utdelningen av Swedish Match till AB Volvos aktieägare, minskade balansomslutningen med 8,6 miljarder kronor. Koncernens tillgångar ökade genom investeringar i fastigheter, maskiner och inventarier, ökad säljfinansieringsverksamhet samt ökat varulager främst inom Volvo Personvagnar.

(se tabeller: Koncernens balansräkning i sammandrag och Nyckeltal)

Investeringar i anläggningar uppgick till 3,9 miljarder kronor (2,4) varav 2,0 miljarder inom Volvo Personvagnar och 1,4 inom Volvo Lastvagnar. Investeringar i leasing- och tjänstefordon uppgick till 1,6 miljarder kronor (1,5).

Netto finansiella tillgångar ökade från 1,2 miljarder kronor vid utgången av 1995 till 1,4 miljarder kronor.

Eget kapital minskade med 3,6 miljarder kronor. Utdelningen av aktierna i Swedish Match och kontantutdelning till AB Volvos aktieägare minskade eget kapital med 4,2 miljarder kronor respektive 1,9 miljarder kronor. Periodens nettoresultat tillförde 2,8 miljarder kronor.

(se tabell: Finansieringsanalys)

Försäljning och rörelseresultat per affärsområde

(se tabell: Försäljning)

Volvo Personvagnar

Totalmarknaden för personbilar ökade med drygt 2% under första halvåret 1996 jämfört med motsvarande period föregående år. Europa visade en uppgång med drygt 5% och Nordamerika med drygt 1%. I Japan var utvecklingen av totalmarknaden negativ och personbilsmarknaden minskade med närmare 1%.

Försäljningsvärdet för Volvo Personvagnar sjönk med 7%, till 39.828 Mkr. Justerat för valutakursförändringar ökade försäljningen med 2%, vilket beror på en mer fördelaktig produkt- och marknadsmix. Antalet fakturerade personbilar minskade med 12% och totalt såldes 174.570 (198.790) bilar. Volvo 850 uppvisade en god försäljningsutveckling, medan Volvo 940/960 och Volvo 400 serien tappade i volym. Volvo 900 serien tappar främsti USA där försäljningen av 940 upphörde i och med 1996 års modellbyte.

Orderingången i mellanbilsklassen ökade med totalt 11% genom lansering av Volvo S40/V40. På grund av leveransförseningar under våren har inte Volvo S40/V40 kunnat levereras i planerad omfattning och tillfullo kompensera försäljningsbortfallet av Volvo 400 serien.

I Europa minskade Volvo Personvagnars registreringar och marknadsandelar främst i Sverige, Storbritannien och Italien. I Nordamerika var Volvos registreringar i det närmaste oförändrade. På Volvos övriga marknader ökade försäljningen sammantaget. Bl a i Japan fortsatte den positiva försäljningsutvecklingen och antalet sålda bilar uppgick till 12.000, en uppgång med 32%.

Rörelseresultatet för det första halvåret 1996 var 187 Mkr (1.580). Resultatförsämringen förklaras främst av minskade försäljningsvolymer för Volvo 900serien och 400serien samt högre produktutvecklingskostnader, vilket till viss del kompenserades av positiva valutaeffekter, efter beaktande av terminssäkringar. Rörelsemarginalen sjönk till 0,5% (3,7). Dock redovisas en resultatförbättring jämfört med första kvartalet 1996 med 569 Mkr.

För att förstärka Volvo Personvagnars affär i Sydostasien har ett nytt regionalt försäljningsbolag bildats, Volvo Car Asia Pacific, med huvudkontor i Singapore.

(se diagram: Rörelseresultat Volvo Personvagnar)

Volvo Lastvagnar

Världsmarknaden för tunga lastbilar sjönk under första halvåret 1996 jämfört med samma period föregående år. I Nord- och Sydamerika försvagades totalmarknaden påtagligt medan totalmarknaden i Europa förstärktes.

Volvo Lastvagnars leveranser av medeltunga och tunga lastbilar uppgick under årets första två kvartal till 33.240 enheter (38.340) vilket är en minskning med 13% jämfört med första halvåret 1995. I Europa ökade leveranserna med 13%. Marknadsandelen i tunga klassen var där något lägre men Volvo var åter näst största märke på marknaden. I Nordamerika minskade leveranserna med 31% och marknadsandelen i tunga klassen sjönk.

Orderboken var vid halvårsskiftet 46% lägre än vid samma tidpunkt ett år tidigare, primärt till följd av den vikande orderingången i Nord- och Sydamerika.

Volvo Lastvagnars försäljning uppgick under första halvåret 1996 till 23.112 Mkr, en minskning med 10% jämfört med samma tid 1995. Justerat för valutakursförändringar var minskningen 3%. Rörelseresultatet uppgick till 1.078 Mkr (2.942 Mkr). Vinsten i Europa var tillfredsställande men lägre än samma tid föregående år. Verksamheten i Nordamerika gav ett betydande underskott främst till följd av minskade försäljningsvolymer och pressade marginaler. Ett omstruktureringsprogram pågår, men även under andra halvåret förutses en väsentlig förlust. I Latinamerika var resultatet avsevärt lägre än föregående år. Volvo Lastvagnars resultat har vidare belastats med ökade kostnader för produkt- och marknadsutveckling.

Rörelsemariginalen uppgick till 4,7% (11,4).

(se diagram: Rörelseresultat Volvo Lastvagnar)

Volvo Bussar

Volvo Bussar levererade 3.630 (2.860) bussar och busschassier under första halvåret 1996, varav det nyförvärvade Prévost Car Inc. i vilket Volvo Bussar äger 51%, svarade för 330 bussar. Volvo Bussars marknadsandel i Europa ökade till 20% (19) enligt preliminär marknadsstatistik. Orderboken var vid utgången av andra halvåret 1996 ca 7% högre än motsvarande tid 1995.

Försäljningsvärdet minskade med 2%, exklusive förvärvet av Prévost. Det operativa resultatet uppgick till 134 Mkr (164). Rörelsemarginalen sjönk till 3,2% (4,6). Orsaken till det lägre resultatet är ökad konkurrens och lägre bruttovinstmarginaler.

Volvo Construction Equipment

Efterfrågan inom flera marknadsområden, med Nordamerika och Tyskland som de mest väsentliga, var fortsatt lägre än motsvarande period föregående år vilket totalt sett medförde en lägre försäljningsvolym. Försäljningsvärdet uppgick till 6.695 Mkr (6.966).

Resultatet var fortsatt starkt, men på en lägre nivå än motsvarande period föregående år. Effekten av lägre volymer motverkades delvis av förmånligare produktmix, medan högre utvecklingskostnader i förening med oförmånligare valutakurser fick genomslag i rörelseresultatet vilket uppgick till 651 Mkr (990). Rörelsemarginalen var 9,7% (14,2).

Volvo Penta

Försäljningsvärdet för Volvo Penta minskade med 3%. Valutakurs-utvecklingen var ogynnsam, medan försäljningsvolymerna i stort sett var oförändrade.

Rörelseresultatet uppgick till 57 Mkr vilket var 70 Mkr lägre än föregående år. Valutakursutvecklingen och ökade kostnader kunde inte kompenseras genom prishöjningar.

Volvo Aero

Marknaden för stora trafikflygplan var fortsatt stabil och orderingången stark för Volvo Aeros civila flygverksamhet. Efterfrågan på reservdelar till civila flygmotorer var också mycket stor.

Under första halvåret levererades åtta JAS 39 Gripen till det Svenska Flygvapnet. Sammanlagt har 21 flygplan levererats sedan serieleveranserna påbörjades 1993. Den 9 juni introducerades JAS 39 officiellt vid en ceremoni på Skaraborgs flygflottilj F7. En offert på delserie 3 överlämnades av Industrigruppen JAS till Försvarets Materielverk.

Haveriet i samband med premiäruppskjutningen av rymdraketen Ariane 5, där Volvo Aero medverkar tillsammans med andra europeiska företag, orsakades av ett fel i styrsystemets mjukvara, vilket ligger utanför Volvo Aeros ansvar. Programmet fortsätter med nästa uppskjutning planerad till våren 1997.

Volvo Aeros rörelseresultatet uppgick till 90 Mkr (91). Rörelsemarginalen sjönk till 4,6% (5,3).

Under våren slutförde AVC Intressenter AB - ett holdingbolag till lika delar ägt av - Volvo Aero och Atlas Copco försäljningen av VOAC Hydraulics. Köpare var det amerikanska företaget Parker Hannifin.

Verksamheter under avveckling - utdelning av Swedish Match

I enlighet med beslut på Volvos bolagsstämma den 24 april delades Swedish Match ut till Volvos aktieägare den 13 maj 1996. Företaget börsnoterades på O-listan vid Stockholms Fondbörs och på NASDAQ i USA den 15 maj.

Under andra kvartalet 1996 avyttrades aktieinnehaven i Investment AB Bure och Spira AB. Försäljningsintäkterna uppgick till 525 Mkr respektive 83 Mkr.

Anställda

Antalet anställda i slutet av första halvåret var 71.250 personer, en minskning med 7.800 personer sedan årsskiftet. Avvecklingen av Volvos engagemang i Swedish Match innebar att 7.000 personer lämnade Volvokoncernen.

Moderbolaget

AB Volvos intäkter under första halvåret 1996 var 227 Mkr (223). Vinst före skatter var 853 Mkr (förlust 1.323). I resultatet ingår utdelningar från dotterbolag med 719 Mkr (1.734), utdelningar från utomstående med 60 Mkr (112), valutakursvinster på lån med 640 Mkr (förlust 860) samt ett negativt räntenetto om 344 Mkr (296). I föregående års värde ingår poster av engångskaraktär, 1.817 Mkr, avseende nedskrivning av förvärvade aktier i Volvo Construction Equipment Corporation. Investeringar i anläggningar uppgick till 17 Mkr (6). De likvida medlen var vid utgången av perioden 420 Mkr mot 1.590 Mkr vid årsskiftet. Under första halvåret ökade den räntebärande nettoskulden med 7,9 miljarder till 18,9 miljarder kronor. Efter förvärvet av aktierna i Swedish Match för 8,0 miljarder, i samband med utdelningen av bolaget till Volvos aktieägare, har AB Volvo motsvarande skuld till AB Fortos.

AB Volvos aktieinnehav i Pharmacia & Upjohn avyttrades i början av tredje kvartalet 1996 Den 23 juli 1996 genomfördes försäljningen av 50.006.534 aktier i Pharmacia & Upjohn, Inc., vilket inkluderar en överteckningsoption om drygt 4 miljoner aktier. Försäljningspriset fastställdes till USD 40:00 eller 262:82 kronor per aktie, och köparna utgjordes av ett stort antal institutionella placerare i främst Europa och Nordamerika.

Volvokoncernens försäljningsintäkter efter avdrag för försäljningsprovision uppgick till 12,9 miljarder kronor och den bokföringsmässiga realisationsvinsten har beräknats till 7,8 miljarder kronor. Efter utförsäljningen uppgår Volvos aktieinnehav i Pharmacia & Upjohn till 3,9% av aktiekapitalet.

Överföring till koncerngemensamma pensionsstiftelser
I juli 1996 överfördes pensionsskulder, för år 1995 och tidigare, om sammanlagt 4,2 miljarder kronor från Volvokoncernen till en av de koncerngemensamma pensionstiftelser som bildades i maj 1996.

Rapport över de första nio månaderna 1996 kommer att lämnas den 23 oktober.

Göteborg den 21 augusti 1996

Sören Gyll

VD och koncernchef

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av AB Volvos revisorer.

Källa: Det första halvåret 1996